Esta es una cosa que está manteniendo a mucha gente pobre. Recientemente, desarrollé una cartera de tres ETF que supera por completo a la antigua cartera de tres fondos. Los números no mienten. Si hubieras invertido diez mil dólares en mi cartera de tres fondos hace diez años, ahora tendrías un poco más de cuarenta mil dólares. Pero si en su lugar hubieras invertido esos diez mil dólares en la antigua cartera de tres fondos, ni siquiera tendrías veinte mil dólares.
La mayoría de las personas están disfrutando de los beneficios de esta sólida nueva cartera, pero hay algunos escépticos. El principal problema que me están planteando es algo llamado superposición de fondos. Cuando hablamos de superposición de fondos, básicamente alguien está diciendo que no hay suficiente diversificación. Veamos lo que el mejor inversor de todos los tiempos tiene que decir sobre diversificar adecuadamente.
Warren Buffett ha dicho varias veces que la diversificación prácticamente no tiene sentido para aquellos que saben lo que están haciendo. La diversificación es una protección contra la ignorancia. Es decir, si quieres asegurarte de que nada malo te ocurra en relación al mercado, entonces debes poseer todo. No hay nada de malo en eso. Es un enfoque perfectamente lógico para alguien que siente que no sabe cómo analizar empresas.
Si sabes cómo analizar empresas y valorarlas, es absurdo poseer 50, 40 o 30 acciones, probablemente. Y aunque Buffett está hablando de acciones individuales, esto se aplica también a los ETFs. ¿Por qué elegir 10 o 20 ETFs solo para que puedas poseer literalmente todo, cuando todo lo que está fuera de los primeros cuatro o cinco es simplemente basura? ¿Por qué invertir en esa empresa maravillosa en el puesto número 30 o 35 de tu lista de atractivos y dejar de invertir más dinero en la número uno? Simplemente no tiene sentido.
La superposición de fondos ocurre cuando inviertes en dos ETFs y una cierta cantidad de empresas están representadas en ambos ETFs. Así que, en realidad, puedes pensar que estás más diversificado porque tienes dos ETFs en lugar de uno, pero en realidad estás invirtiendo casi en lo mismo, solo en dos áreas diferentes. Si crees que te estás diversificando y te estás haciendo más seguro, lo que podría pasar es que en realidad te estás exponiendo a un poco más de riesgo.
La forma de comprobar esto y hacer tu propia investigación es buscar en etfrc.com. Allí podemos ver dos fondos increíbles, como VTI, que es el mercado de valores total de Estados Unidos, y VOO o el S&P 500. Muchos me preguntan cuál de estos dos es mejor y generalmente respondo diciendo que elige uno, porque su rendimiento es bastante similar. VOO ha superado ligeramente en los últimos 10 años, pero es muy cercano.
Al mirar la herramienta de superposición de fondos en etfrc, podemos ver que hay un 85% de superposición entre estos dos fondos. El 99% de las participaciones de VOO están en VTI y esto será prácticamente lo mismo para cualquier fondo ponderado por capitalización de mercado. Aunque VOO solo tiene alrededor de 500 empresas y VTI tiene cerca de 4.000, los fondos están construidos de tal manera que las compañías más grandes que tenemos en Estados Unidos representan la mayor parte de ese fondo. Por ejemplo, Apple es una empresa multimillonaria, por lo que su ponderación en el fondo es mucho mayor que la de PayPal, por ejemplo.
Un fondo como VB, que es el ETF de pequeña capitalización de Vanguard, tendría empresas mucho más pequeñas que las de VOO o VTI. Si vamos a ver la superposición de fondos entre VOO y VB, veremos que es solo del 2%. Esto no significa que sea mejor o peor que cualquier otra combinación, solo te informa de que hay una superposición del 2%.
La antigua cartera de tres fondos se creó para darle al inversor la ventaja óptima de ser lo más diversificado posible. Tenías una parte de acciones estadounidenses con fondos como VTI o VOO, una parte de acciones internacionales como VXUS y una parte de bonos. Todos estos eran diferentes, con la idea de que si la porción de acciones estadounidenses bajaba, tal vez las otras dos lo compensarían y nivelarían todo.
Si miramos la superposición de fondos entre VOO y VXUS, es literalmente cero, ya que ninguna de las mismas empresas está en los fondos de los demás. Esto tiene mucho sentido desde el punto de vista lógico, pero como inversores, el premio no se lo lleva aquel que está más diversificado, sino aquel que tiene el mayor rendimiento durante el mayor período de tiempo. Está comprobado una y otra vez que los bonos no son una inversión que cualquier persona menor de 60 años debería considerar, no porque sean malos, sino porque se puede obtener un retorno mucho mejor con tu dinero en otro lugar.
Lo mismo ocurre con los ETFs exclusivamente internacionales o de mercados emergentes, el rendimiento no está ahí. La lógica está en pensar que hay un potencial de crecimiento inexplorado en estos otros mercados fuera de Estados Unidos, porque dentro del país ya está bastante saturado y ya conocemos nuestro crecimiento. Y sí, hay más potencial de crecimiento fuera de Estados Unidos, pero no son estas empresas internacionales las que están ganando cuota de mercado en todo el mundo. Son estas grandes empresas estadounidenses del Fortune 500 las que, a través de la globalización y la tecnología, han logrado dominar.
Hace 20 años podíamos ver a cada país de forma aislada y decir que había potencial de crecimiento dentro de ese país, por lo que deberíamos invertir en empresas de ese país. Pero eso ya no es así. Tengo estudiantes que realizan ventas a personas en India desde la comodidad de su habitación universitaria utilizando empresas como Amazon. Entonces, con tecnología como esa que le quita negocio y cuota de mercado a las empresas locales de ese país, sigo apostando por las empresas estadounidenses de gran capitalización para que sigan haciendo lo que han estado haciendo.
Entonces, ¿cómo está la superposición de fondos manteniendo a la gente pobre? Si observas mi nueva cartera de tres fondos, verás que hay una cantidad considerable de superposición de fondos, específicamente entre VOO y SCHG o prácticamente cualquier otro ETF de crecimiento general con VOO. Aunque la superposición de fondos entre VOO y SCHD es bastante baja, solo del 12%, los escépticos dirán que hay demasiada superposición de fondos. Son todas empresas estadounidenses y simplemente quieren tener exposición a fondos internacionales o de bonos. Y a esos inversores yo les digo que adelante, cada inversor debe invertir en función de sus objetivos y necesidades. Si comprendes completamente en qué estás invirtiendo, has investigado y crees que es lo correcto para ti, entonces estoy totalmente de acuerdo.
Pero si eliges este camino de diversificarte solo por diversificarte, simplemente espera que tus rendimientos generales sean un poco más bajos. Si no puedes decidirte a elegir un par de ETFs y te preocupas constantemente de que lo que elijas no sea lo mejor o cuál será el mejor en función de un punto porcentual mínimo, y pasas la noche comparando datos y estresándote sobre cuál será el mejor, probablemente te volverás loco.
La superposición de fondos está manteniendo a la gente pobre porque lleva al análisis paralizante y a complicar demasiado las cosas en tu cabeza, lo que hace que en realidad no elijas nada e inviertas en nada mientras esperas encontrar lo mejor. Mantenlo sencillo. Mi cartera de tres fondos está diseñada con una sola cosa en mente: el rendimiento total a largo plazo. Warren Buffett ha dicho varias veces que no apostaría en contra de Estados Unidos y muchos jubilados que conozco invirtieron únicamente en el S&P 500 durante la mayor parte de su carrera y ahora están jubilados felices, simplemente invirtiendo en esas empresas estadounidenses y eso fue suficientemente diversificado para ellos.
En este video doy mi predicción sobre el precio del S&P 500 para 2030 y en otro video profundizo en esa cartera de tres fondos de la que hablé a lo largo de este video. Míralos y déjame saber qué piensas.
