¡ALERTA! La mayor caída del mercado de nuestra generación está aquí.

El Dow en el S&P 500 ha registrado su peor período de tres meses desde el primer trimestre de 2020, cuando los confinamientos debido al covid-19 hicieron que las acciones cayeran. El Nasdaq, índice tecnológico, ha caído más de un 20% en los últimos tres meses, su peor trimestre desde 2008. La caída del 20% en el S&P 500 en los primeros seis meses de 2020 es la peor mitad desde 1970. Esto ha sido provocado por preocupaciones sobre las subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal y la escalada de la inflación debido al cierre en China por el covid y la invasión rusa en Ucrania. El peor año en medio siglo nos muestra lo grave que está la situación. Ni siquiera la eliminación del patrón oro en 1971 por parte de Nixon causó una crisis de tal magnitud. Y no solo se trata del S&P 500, el Nasdaq también está atravesando uno de los peores momentos en décadas. Ya hemos visto una oleada de quiebras, especialmente en el mundo de las criptomonedas. Si esto fuese el final, podríamos decir que hemos pasado por un mercado bajista y que las cosas mejorarán pronto. Pero el problema es que esto es solo el comienzo. Ya hemos discutido en videos anteriores qué ha causado esta burbuja en los últimos dos años, pero lo que está sucediendo ahora va más allá de esos dos años. La crisis es mucho más profunda que eso. La burbuja que se está desarrollando delante de nosotros es el resultado de las acciones de la Reserva Federal durante la última década, si no más. No se va a ir en solo seis meses. Lo que hemos visto en la primera mitad de 2022 es solo un anticipo de lo que está por venir. La Reserva Federal lo sabe perfectamente y no hay mucho más que pueda hacer para aliviar el dolor. No está siendo tan suave como nos gustaría, pero debemos acostumbrarnos a ello porque parece que la burbuja de todo está a punto de reventar. Entonces, la pregunta es, ¿qué es la burbuja de todo? ¿Cómo llegamos a crear una burbuja tan masiva y cuán grave será la próxima recesión? Responderemos a todas estas preguntas y muchas más, pero antes de hacerlo, dale a este video un pulgar hacia arriba y sumerjámonos. En enero de 2022, la inflación medida por el IPC registró su mayor aumento de 12 meses desde febrero de 1982. La ganancia de 12 meses fue del 7,5%, un aumento desde el 7% en el período hasta diciembre de 2021. El aumento de los precios de los alimentos, la electricidad y la vivienda contribuyeron en gran medida a la inflación general. Fue en ese momento cuando la Reserva Federal ya no pudo ocultar su preocupación por la inflación, sin importar cuántas veces más aumentara las tasas después de eso. No ayudó, ya que en febrero la tasa fue del 7,9%, en marzo empeoró y subió al 8,5%, en abril al 9,6% y finalmente en junio al 8,6%. Si lo comparamos con junio de 2021, es varias veces más alto, ya que la inflación en ese momento era solo del 2,1%. ¿Qué sucedió repentinamente que las cosas se salieron tanto de control? Bueno, nada. La inflación ha estado presente desde que la Reserva Federal utilizó la flexibilización cuantitativa para salvar la economía en 2008. Pero espera un momento, si miras los datos, la inflación ha promediado alrededor del 2% en los últimos 15 años, ¿verdad? Si estás hablando de precios al consumidor, entonces sí. Pero si hablamos de precios de activos, la respuesta es un poco complicada. Desde que el mundo se enganchó a una política monetaria fácil y a la flexibilización cuantitativa, se hizo todo lo posible para mantener los precios de los activos en alza. Desde enero de 2010 hasta enero de 2022, el S&P 500 creció alrededor de un 300%. Si tomamos el período exacto anterior a eso, de 1998 a 2010, solo creció un 4%. No es como si la economía creciera mucho más rápido durante ese período, creció alrededor de un 2% anualmente, como lo hacía antes. Entonces, ¿qué fue exactamente lo diferente esta vez? Los bancos centrales de todo el mundo, encabezados por la Reserva Federal, adoptaron políticas financieras laxas que nos dieron la ilusión de un crecimiento. Sí, mira los números, todo crecía muy rápido, pero ¿nuestra eficiencia a ese ritmo también creció? No, ¿construimos más fábricas? No, ¿contratamos más personas? No. Esta es la cantidad de dólares en circulación. Hasta la década de 1970, la cantidad de dinero en la economía era estable, crecía insignificante. A partir de 1971, cuando Estados Unidos abandonó el patrón oro, no imprimió de inmediato una enorme cantidad de dinero y la arrojó a la economía, pero gradualmente comenzó a aumentar. Sin embargo, en el verano de 2008 hubo un aumento brusco cuando la Reserva Federal lanzó billones de dólares a la economía para salvarla, y desde entonces la cantidad de dinero en circulación ha aumentado significativamente, alcanzando su máximo en 2020 cuando una pandemia mundial golpeó al mundo. Todo ese efectivo debería haber creado inflación, pero como hemos visto con el índice de precios al consumidor, la inflación ha sido relativamente estable en un 2%, pero los precios de los activos se han disparado y como el 80% de las acciones son propiedad de la 12% de la población asociada a las clases altas y adineradas, solo ellos se han beneficiado de la política fácil de la Reserva Federal. Echemos un vistazo a las tasas de interés. De 2009 a 2015, las tasas fueron casi del 0% y la Reserva Federal comenzó a aumentarlas lentamente solo en 2016. Cuando te dan dinero gratis, es fácil crecer porque siempre puedes pedir prestado dinero gratis para mostrar que te va muy bien. El desafío es hacer dinero sin pedir prestado dinero gratis. Con tasas de interés bajas, las empresas pedían prestado e invertían donde podían, incluso si esos proyectos no eran rentables. Pero no importaba mucho, porque incluso si no ganabas dinero, podías compensarlo pidiendo más préstamos. La situación se volvió tan absurda que el Banco Central Europeo tuvo una tasa de interés negativa durante más de 8 años. Se supone que debería ser al revés: trabajas y creas algo valioso, y a cambio de entregar ese valor, recibes una recompensa financiera. Pero con tasas de interés negativas, se te recompensa financieramente solo por pedir prestado dinero. Entonces, si no vas a usar ese dinero sabiamente, no estás perdiendo nada, ya que las tasas son negativas. Por supuesto, esto es una simplificación exagerada, ya que las tasas negativas de los bancos centrales no necesariamente se traducen en tasas negativas para el consumidor, pero captas la idea. El crecimiento que hemos tenido desde la crisis financiera de 2008 se ha basado en dinero barato y en múltiples burbujas, como la burbuja del bitcoin en 2017 o 2020. Las bajas tasas de interés también llevaron a recompras de acciones. Cuando el precio de una acción aumenta, asumimos que es porque la empresa está funcionando mejor, podría haber construido más fábricas, contratado más personas o creado nuevos productos innovadores, pero eso suele no ser así. Las empresas usan dinero barato para recomprar sus acciones, lo que disminuye la cantidad de acciones en el mercado y sube los precios. En 2020, las tasas bajas llevaron a que los precios subieran hasta un 25%. ¿Las casas se volvieron instantáneamente más grandes, mejores o más convenientes? Para nada, todo ha sido impulsado por la política monetaria fácil. Nos hemos vuelto tan cómodos que hemos llegado a asumir que las inversiones siempre subirán, sin importar qué. Pero, ¿cómo puede algo subir cuando no se ha agregado valor adicional? Imagina por un momento qué tan grande es la burbuja que hemos creado. Las burbujas son normales, ya que la economía atraviesa ciclos de expansión y contracción. Una vez que alcanza el punto máximo, el problema es que los ciclos económicos ocurren cada tres a cinco años, pero nuestra última expansión comenzó alrededor de 2009 y continuó hasta finales de 2021. Más de una década de expansión económica fue impulsada por dinero barato, y ha creado una burbuja tan grande que todavía no tenemos ni idea de su tamaño. Y ahora, esa burbuja nos está persiguiendo con el colapso del mercado de valores y una alta inflación. La crisis a la que nos enfrentamos ahora ha expuesto todo. Lo único que la Reserva Federal puede hacer en este momento es suavizar la crisis. Es difícil decir cuánto tiempo durará en este punto, pero lo que es seguro es que lo peor está por venir. Gracias por ver y nos vemos en el próximo artículo.

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Scroll al inicio